指標說明
不同市場、不同年期的利率，並不一定同步變動。短期利率可能較快回應央行政策，長期利率則包含更多對增長與通脹的預期。利率結構變化指標着重樣本內最主要的相對變化，為整體利率週期補充觀察差異的角度。
計算先取各項國債孳息率與一年前的差額，再調整長期趨勢及波幅差異，透過主成分分析分離共同變化與另一組重要變化。目前樣本既有多個市場的長期國債，也有美國不同年期的國債，因此同時包含地區與年期兩方面的資訊。
目前結構中，法國及澳洲十年期孳息率在其中一側的貢獻較突出，美國短期孳息率，尤其三個月期，則在另一側較突出。指標上行，代表年度變動的相對格局偏向前一側；下行則偏向後一側。因此，它涵蓋的範圍較單一地區息差，或美國十年減三個月息差更廣。
閱讀時，可與整體利率週期及相關國債孳息率一同觀察：變化是否在多個市場普遍出現，還是對政策較敏感的短息正與其他市場長息分開？整體方向相近的環境，內部結構也可以不同。追蹤這些相對變化，有助發現單看一項基準利率時容易忽略的融資環境差異。
綠色線將結構指標平滑處理，讓持續變化與轉折更容易辨認，並不套用整體週期圖的固定週期長度。閱讀時宜結合相關市場，觀察相對變化是否持續、方向有否轉變。曲線高低是調整尺度後的指標讀數，並非回報率；模型加入新資料後，歷史讀數亦可能調整。