指標說明
即使全球股市一同上升，各市場仍有領先與落後。單看整體週期，容易忽略這些內部變化。股市結構變化指標着重共同升跌以外，各地股市主要的相對強弱如何轉變，讓你進一步了解一輪全球行情由哪些市場帶動。
建立指標時，先將主要國家及地區的股指與一年前比較，調整長期趨勢和波幅差異。主成分分析先提取最主要的共同變化，再找出另一組重要變化。後者較多反映市場間的差異，而非各地共同升跌的部分，也不是直接比較不同指數的點位。
目前模型中，上證指數是其中一側最主要的貢獻來源，印度亦有一定貢獻；另一側則以韓國與日本較為突出。因此，曲線提供觀察特定區域市場相對表現的視角。向上代表相對變化偏向前一側，向下則偏向後一側，但它並非兩個市場回報直接相減的結果。
閱讀時，重點在相對強弱，而不只是絕對升跌：跌得較少，也可以代表相對佔優。把結構曲線與全球股市週期及相關市場指數放在一起，可分辨全球環境的轉變與領先市場的更替。這樣既保留整體視野，也看得到同一輪週期中的區域差異，而不會把每次相對變動都解讀成整體經濟轉向。
綠色線將結構指標平滑處理，讓持續變化與轉折更容易辨認，並不套用整體週期圖的固定週期長度。閱讀時宜結合相關市場，觀察相對變化是否持續、方向有否轉變。曲線高低是調整尺度後的指標讀數，並非回報率；模型加入新資料後，歷史讀數亦可能調整。