指標說明
全球股市每天都有不同的故事：有些受企業盈利帶動，有些受到利率變動影響，也有些由政策或突發事件主導。消息愈多，有時反而愈難看清一個簡單的問題：撇開個別市場的變化，全球股市整體正處於怎樣的一輪行情？這個指標正是為了協助回答這個問題。
各地股市並非各自運作。企業透過貿易和產業鏈互相聯繫，資金在全球市場流動；需求、融資成本及投資者信心的轉變，也會同時影響多個市場。因此，即使各地股市的升跌幅度與轉折時間不盡相同，仍可觀察到共同起伏。一輪整體改善，可以同時包括升勢強勁的市場，以及剛開始回穩的市場。
建立指標時，我們先將主要國家及地區的股票指數與一年前比較，再運用主成分分析找出最主要的共同變化。綜合前，會調整長期趨勢與波動幅度的差異，讓各市場的資料可以互相比較。你可以把它想像成從多個市場的聲音中辨認共同旋律；各市場的貢獻由資料決定，並非直接相加指數點位。
讀圖時，可先觀察週期線的方向和轉折，再看它與同比序列是否互相呼應。兩者開始同向變化時，可以留意有哪些市場參與；某個市場偏離全球走勢，這個差異同樣值得了解。指標提供全球股市的共同背景，方便你理解個別市場的行情，並與利率、匯率及商品週期作比較。
綠色週期線從歷史資料提取3-4年基欽週期的起伏，用於觀察週期節奏，並非預測下一次轉折。下圖呈現7-10年朱格拉週期與15-25年庫茲涅茨週期，有助理解短一些的回升為何可能處於更長的弱勢之中。主圖左右軸尺度不同，宜比較方向與時間，不宜直接比較兩條曲線的高度；歷史曲線亦可能隨資料更新而調整。