指标说明
市场有时已经开始转向，常见的经济统计却还没有明显变化。制造业采购经理调查提供了另一个观察窗口：企业会反馈订单、生产、就业等方面的经营情况。把多个经济体的调查放在一起，往往比只看某一个国家，更容易辨认制造业正在发生的共同变化。
本指标采用样本中的制造业PMI调查读数，保留它们本身的景气信息，不把它们统一改成资产价格那样的同比收益。调整各项数据的长期趋势和波动差异后，再用主成分分析提取最主要的共同变化，将多份调查浓缩成一条制造业景气曲线。
它帮助观察制造业经营状况是在普遍改善，还是逐步失去动力。订单、库存和生产计划会影响原材料需求、运输活动和企业盈利，因此制造业景气与商品、股市并非互不相关。这条曲线提供来自企业调查的线索，帮助理解资产价格背后的经济活动。
读图时，可以将它与股票、商品周期比较，留意变化方向与转折先后。市场上涨同时伴随景气改善，与企业调查尚未呼应的行情，所提供的信息不同。综合指标经过尺度调整，零线不是单个PMI常用的50点荣枯线，重点应放在共同景气的方向和相对位置上。
绿色周期线从历史数据中提取3-4年基钦周期的起伏，用来观察周期节奏，并不是下一次转折的预测。下图呈现7-10年朱格拉周期与15-25年库兹涅茨周期，帮助理解一轮较短的回升为何可能发生在更长的弱势之中。主图左右轴尺度不同，应比较两条曲线的方向与时间，而不是直接比较高度；历史曲线也可能随数据更新调整。