指标说明
全球股市每天都在发生不同的故事：有的受企业盈利推动，有的受到利率变化影响，还有的被政策或突发事件主导。新闻看得越多，有时反而越难回答一个简单的问题：抛开局部变化，全球股市整体正在经历怎样的一轮行情？这个指标就是为了帮助回答这个问题。
不同国家的股市并非各自独立。企业通过贸易和产业链联系在一起，资金在全球市场之间流动，需求、融资成本和投资者信心的变化，也会同时影响许多市场。因此，各国股市的涨跌幅和转折时间虽然不同，仍然存在共同的起伏。一轮共同改善中，既可能有强劲上涨的市场，也可能有刚刚开始企稳的市场。
构建时，我们先将多个国家和地区的主要股票指数与一年前比较，再用主成分分析提取最主要的共同变化。综合前，会调整长期趋势和波动幅度的差异，让不同市场的信息能够放在一起比较。你可以把它理解为从许多市场的声音中辨认共同的旋律，各市场的贡献由数据决定，而不是简单相加指数点位。
读图时，可以先观察周期线的方向与转折，再比较它和同比序列是否相互呼应。如果两者开始同向变化，可以继续看哪些市场参与其中；某个市场偏离全球走势时，这种差异也值得关注。这个指标提供了全球股市的共同背景，帮助你理解局部行情，并与利率、汇率和商品的周期相互对照。
绿色周期线从历史数据中提取3-4年基钦周期的起伏，用来观察周期节奏，并不是下一次转折的预测。下图呈现7-10年朱格拉周期与15-25年库兹涅茨周期，帮助理解一轮较短的回升为何可能发生在更长的弱势之中。主图左右轴尺度不同，应比较两条曲线的方向与时间，而不是直接比较高度；历史曲线也可能随数据更新调整。